Le contexte financier actuel (crise des marchés actions et baisse des taux obligataires) remet à l'ordre du jour la question de la position à adopter sur la destination de versements dans le cadre de contrats d'assurance vie "épargne individuelle".

En terme de conseil et de stratégie, l'analyse de la SMAvie BTP propose d'utiliser la distinction entre deux démarches : le "placement" et "l'investissement".

Le placement a pour but essentiel d'assurer des revenus réguliers, qui entrent ou entreront rapidement dans ceux nécessaires au niveau de vie du souscripteur. Une garantie de capital permanente de l'épargne ainsi placée est donc une nécessité, ainsi qu'une certaine visibilité sur les revenus distribués.

Sont notamment à privilégier les contrats qui proposent :

- une gestion financière privilégiant l'investissement obligataire à taux fixe, parfaitement adaptée aux engagements contractuels d'un taux minimum garanti et d'un effet de cliquet ;

- un choix de rentabilité à long terme avec la constitution d'une provision pour participation aux excédents, permettant de lisser le taux sur plusieurs années et redistribuée régulièrement ;

- des investissements en actions volontairement très mesurés ;

- une redistribution des bénéfices.

L'investissement correspond à un projet sur le long terme, soumis à des aléas sur les revenus distribués comme sur son évaluation. Cette démarche est adaptée pour les parties du patrimoine pouvant supporter ce type d'incertitude.

Clairement, les revenus ou plus-values susceptibles d'être générés par cet investissement ne doivent pas être indispensables à l'équilibre du budget familial. Il faut pouvoir les conserver sur un horizon de 5 à 10 ans, afin de pouvoir éventuellement faire face à des cycles boursiers moins favorables. Il est en effet avéré qu'un investissement sur le long terme est toujours positif.

Les contrats dits "multisupports" permettent aisément ce type de démarche en autorisant un choix initial et des arbitrages ultérieurs. Les souscripteurs peuvent ainsi tirer parti de structures adaptées, notamment des supports OPCVM, à caractère "actions".